总策划：马方业 赵子强 张颖

    沪市主板

    大消费板块成牛股制造器

    回顾2017年的A股市场，市场整体投资风格分化十分明显，以白马蓝筹股为代表的“漂亮50”持续走强，上证50指数年内累计涨幅达到25.08%，上证180指数年内累计涨幅也达19.69%，而创业板以及次新股则出现明显调整。在此期间，北上资金、社保基金、险资等各路资金纷纷入场扫货，价值白马股尽显魅力股价纷纷创出历史新高，成为2017年A股市场的最佳“造牛”集中营。

    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，在沪市主板的成份股中，剔除2017年上市的次新股后，有291只个股年内股价实现上涨，占比24.87%。其中，有18只个股年内累计涨幅均在100%以上，江南嘉捷、亚翔集成、方大炭素、隆基股份、新城控股、士兰微、水井坊、山西汾酒、华友钴业和亨通光电等10只个股跻身沪市主板的2017年十大牛股。另外，年内股价实现翻番的个股还有：万华化学、贵州茅台、永辉超市、沱牌舍得、八一钢铁、中国国旅、中国巨石和中国平安。值得注意的是，上述18只沪市主板年内股价实现翻番的个股中，上证50指数成份股占3个席位，而上证180指数成份股却占据了12个席位，占比近七成。

    通过对上述10只牛股进一步梳理发现，这些个股业绩普遍表现较好，2017年前三季度净利润实现同比增长的公司有8家，占比八成。其中，华友钴业、方大炭素、新城控股、士兰微、隆基股份等个股三季报净利润同比增长均实现翻番。

    而除业绩表现普遍较好外，这些个股估值水平也较低，具有较高的安全边际，成为2017年整体震荡行情下市场追捧此类白马股的另一重要原因。上述10只个股最新动态市盈率平均值约为19.35倍，其中，新城控股、方大炭素、隆基股份、亨通光电等4只个股最新动态市盈率不足30倍，均低于A股第一高价股贵州茅台36.15倍的估值水平。可以看到，经过2017年股价的大幅上涨后，上述个股估值仍普遍处于合理区间内。

    行业特征方面，在上述10只个股中，行业分布较为分散，消费类标的较为集中，食品饮料行业是典型的大消费板块，个股数量达到2只，分别为水井坊、山西汾酒。事实上，2017年累计涨幅超100%的18只个股中，消费类标的占了5个席位，大消费板块成为牛股集中营。

    对此，海通证券表示，2017年以“业绩为王”的投资理念转换，A股出现消费股和白马成长行情，主要源于：一是在经济转型期，消费升级正在进行中，需求改善推动消费股业绩好转；二是在震荡市中，机构投资者占比上升，尤其是绝对收益资金占比上升，更注重业绩的确定性、估值和业绩匹配度；三是监管层加强管理，引导市场向价值投资回归。

    江南嘉捷

    年内累计涨幅294.21%

    对于沪市主板今年第一牛股江南嘉捷，年内累计涨幅达到294.21%，最新收盘价为45.97元。具体来看，11月2日晚间，江南嘉捷正式宣布360将会借壳江南嘉捷回归A股。这一重磅消息再次轰动了整个资本市场，参股360概念股一时间炙手可热，雅克科技上演一字涨停7连板，中信国安也演绎3天两板多头行情。而作为借壳主体江南嘉捷则是在11月7日复牌，随后收获18个一字涨停板，累计涨幅达到502.6%。毫无疑问，江南嘉捷成为2017年最成功借壳模范案例，也是沪市主板最牛的股票。

    对于该股，华创证券江表示，360借壳江南嘉捷归来启新程。三六零是国内互联网安全龙头，网络安全由C端向企业、社会、国家端拓展探索新增长点；凭借C端安全产品和搜索引擎业务优势地位，可不断强化商业化产品和服务变现能力。三六零承诺2017年-2019年分别实现归属于母公司所有者的净利润不低于22亿元、29亿元、38亿元。由于本次交易具有不确定性，暂不予以评级。（赵子强 任小雨）

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