昨日，沪深两市继续维持震荡格局，截至收盘，上证指数报收于2729.43点，微涨0.18%。从周K线来看，上证指数在触及2653.11点的年内新低后，小幅反弹，累计周涨幅达2.27%。深证成指和创业板指累计周涨幅分别为1.53%和1.1%。

缩量盘整是本周市场的主要特征。在市场成交清淡之中，机构资金已在悄然调仓换股。《证券日报》市场研究中心根据同花顺统计发现，在市场缩量中，资金整体呈现出净流出态势。但是依然有银行、非银金融、交通运输、医药生物、商业贸易、电气设备和国防军工等行业本周资金呈现逆市净流入情况。其中，银行和非银金融分别净流入资金达38.8亿元和20.5亿元，均超20亿元，金融股合计资金净流入达59.3亿元。

此外，机械设备、钢铁、电子、计算机和化工等行业本周资金净流出均超10亿元。其中，中国软件（61021.9万元）、万华化学（58645.3万元）、攀钢钒钛（56249.1万元）和三安光电（55785.4万元）等个股资金净流出均超5亿元。

可见，大资金已经在开始悄悄建仓,进行调仓换股。

分析人士认为，银行股大涨一方面是银监会、保监会联合发布消息利好，另一方面是本周初沪股通大资金流入抄底的结果。本周资金完成了由小盘股到银行股的转换，下周预计继续拉升权重股护盘，短线资金调仓主板权重，回避科技股风险，低吸大金融权重。

从个股来看，本周共有960只个股实现上涨且呈现资金净流入态势。其中，中国平安（187810.1万元）、平安银行（125192.3万元）、工商银行（66890.3万元）、中兴通讯（51874.8万元）和兴业银行（31311.6万元）等个股资金净流入均超3亿元。

从本周市场表现来看，非银金融、食品饮料和通信等三行业涨幅居前，分别为4.75%、4.35%和3.82%。其中，长城军工（61.13%）、德新交运（61.1%）、京天利（38.8%）和新易盛（33.2%）等个股周涨幅均超30%。另外，通化金马、钱江摩托、鲁抗医药、熙菱信息、利德曼、山东矿机和乐视网等个股本周累计涨幅均超20%。

对于券商股的投资，中航证券认为，在政策预期支撑下，预计证券市场活跃度将逐步恢复，包括交易、融资等市场活动将逐步好转。7月份投行股权融资类项目较6月份已有较大幅度增长，市场融资需求强烈，叠加政策预期，预计证券行业或迎来业绩拐点。

英大证券首席经济学家李大霄表示，银行和保险业绩优秀，银行股估值创历史新低，大量的银行股跌破净资产，而金融股业绩占全部上市公司一半以上，也是一个巨大的背离，而巨大的背离就产生了投资机会。

近期，外资持续流入、上市公司频频展开回购、强势股补跌等，市场呈现调整后期特征。分析人士认为，近期资金异动比较明显，地量的出现，市场下行空间已经非常有限，而“物极必反”之下，反弹也将随时而来。

总之，多数机构认为，从估值、投资者情绪、市场特征等多个维度来看，目前A股市场基本具备了底部区域的特征。万联证券指出，当前市场估值处于历史低位附近，政策面也出现边际改善，市场资金面也相对宽松，市场处于中长期底部的特征明显。从ETF基金规模放量、外资加速入场等事件来看，长线投资者对当前市场处于长期底部的认同度越来越高，市场将以窄幅区间震荡为主，长线资金可以分批入场。

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