十年走来，风雨兼程。

　　从硕士毕业就在基金业打拼，与志趣相投的人一起成立了星石投资，一干就是十几年，从朝气蓬勃、怀揣理想抱负的年轻人变成了成熟、稳重的职业投资人，她就是星石投资总经理杨玲，私募圈儿为数不多的资深女投资人。炎热的盛夏，在北京国贸的写字楼里，杨玲接受了《华夏时报》记者的专访。

　　私募发展的十年，也是星石投资不断发展壮大的十年，杨玲颇为感慨。星石十年的发展，有幸见证行业从不足1万亿走向13万亿的壮大过程，也是从草莽走向规范的过程。在十年发展中，她见过了太多的沉浮：有些和星石同时“奔私”，甚至当时比星石更出名，初始规模更大的私募已经不见踪影。

　　杨玲坦言：只有始终保持勤奋进取、稳健创新，才能在业绩和投资者服务上有竞争力，也才能让基业长青。随着私募行业“人才大战”中竞争力不断提升，私募行业的吸金效应会大大增强，预计千亿级别的公司会在下一个十年出现。私募行业的“二八分化”将会越来越明显，可能会诞生私募界的“漂亮50”。

　　行业十年缩影

　　十年不长，却见证了私募的发展与变化；十年也不短，用最美的青春年华打拼梦想的事业。

　　70后的杨玲，有着标准投资人的利落与干练。她最喜欢看书，近期一直忙于在校园内扩充团队，招兵买马。最近刚修剪的短发，看起来越发年轻活泼，用她同事的话讲，根本不像那么大的。

　　提起星石投资，杨玲像提起自己打造的获奖作品一样，熟悉并带着些许骄傲。

　　星石投资一直以二级市场投资为主，成立十年来，星石的规模由最初的1.5亿到如今过百亿，是中国首批百亿私募。规模是投资者对业绩的认可，十年来星石通过对产品不断地调整，为投资者提供了一个可以经受市场考验的产品，业绩超越同期市场指数。

　　在杨玲看来，星石的十年，是行业发展的十年缩影，她用“业绩是王道，市场有公道”来概括。

　　早年间，私募一直处于灰色地带，很容易被扣上“非法集资”的帽子，直到2013年才获得正式的法律身份。然而，在法律认可之前，国内外投资人、评价机构、同业已经陆续认可私募，正是因为私募先驱们靠业绩提前经受了检验。比如2008年金融危机中，A股暴跌逾70%，公募冠军产品的收益也只有-3.7%，但星石、金中和等私募却实现正收益，帮助行业首次获得资本市场的瞩目。

　　2009年，星石与等机构投资者合作的不二选择。

　　其次，私募行业的“二八分化”会越来越明显，可能会诞生私募界的“漂亮50”。这既有资金的马太效应(好私募越来越受资金认可)，也有政策的影响。随着行业自律工作的加强，在“扶优限劣”的政策下，私募行业的“优胜劣汰”也在加剧。

　　对于星石的未来，杨玲表示，星石仍旧想做一个专注投资的公司，为投资者带来持续稳定的投资体验。

　　首先，继续打磨当前唯一的一个策略。从2013年到2017年6月份，在使用了新方法之后，星石的复合回报率较之前大幅提升，夏普比率几乎没变。

　　“虽然这个阶段还算成功，但是要检验一个产品的好坏至少需要五年的时间，期待更长的时间来检验我们的产品，向投资者交出一份完美的答卷。”杨玲如是说。

　　其次，继续打磨投研体系。星石目前员工总人数百余人，投研人数近五十人，占据员工总人数近一半，算是业内庞大的投研队伍。虽然星石有庞大的外部研究平台的支持，但是自己的团队必须有能力对市场进行地毯式轰炸，才有能力甄别外部研究成果并为我所用。

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