从11月中下旬开始，A股行情有所回调，不仅白马股走势调整，今年以来赚钱效应不错的基金表现也出现波动，临近年末，市场是否会出现风格转换？手中持有的基金是赎回还是加仓？医药、白酒、大消费、人工智能等板块是否还有上车机会？

　　11月29日，中泰资管基金业务部总经理姜诚做客中国基金报粉丝交流会，为大家解答关于年末投资的种种疑惑。现基金君将文字实录分享给大家。

一、内容提要

　　1、目前白马股与自身纵向相比处于历史均值上方，与小盘股相比的估值差处在历史均值下方。因此，目前时点，白马股还是成长股的选择已不是主旋律。展望未来，投资者应更多的从个股的角度来考虑问题，淡化过去4到5年来风格轮动以及行业轮动的思维模式。

　　2、数据表明，代表大盘股票的基金。如果是一只优质的主动管理型基金，由于其不具备均值回归的特征，长期持有是最明智的选择。

　　那么如何判断基金优质与否？首先，了解其基金经理的风格、理念及其选股思路，包括其言行是否与过去一致等。其次了解其历史业绩，对历史业绩的考量需要注意两点，一是选取的时间要足够长，二是选择的指标要多样化一些，比如其风格是否一致等等。

　　我们认为三年以内业绩比较好的基金，其实运气的因素占了很大的比例，如果是五年以上业绩表现良好的基金经理。那么可能其水平的贡献会更大一些。所以如果你选到了一只可以持续提供长期良好业绩的基金经理的话，那么对这只基金你永远只有一个操作，就是加仓。一直加仓，不要考虑得失的问题。

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