3月13日，顺丰控股公布2017年年报。顺丰控股2017年营业收入达710亿元，同比增长23.68%；净利润47.51亿元，同比增长14.2%。

这是顺丰控股在上市后发的第一份年报。顺丰在2月24日发布变更公司名称及证券简称的公告，名字由鼎泰新材变更为顺丰控股，证券代码为：002352。

除了快递物流业务，金融业务怎样了？

顺丰控股2017年年报披露（详见图1），速运物流在2016年年度、2017年年度公司的营业收入占比超过99%，在2017年年度的毛利率到达19.97%，较上年同期增加了23.57%。公司有金融业务，只是占比较少。

图1 顺丰 营业收入构成  单位：元

顺丰在上市时剥离了小额贷款、保理及融资租赁三项业务，仅保留了第三方支付一项业务。

保留下来的第三方支付公司顺丰恒通支付有限公司（下文简称：恒通支付）于2011年4月18日在深圳注册成立，注册资本为1亿元。2011年12月22日，恒通支付获得央行颁发的支付业务许可证，有效期至2016年12月21日。2016年12月20日，央行公布支付牌照续展结果，恒通支付成功获得续展，有效期延长至2021年12月21日。

官网资料显示，恒通支付的主要支付产品为顺手付，是顺丰速运旗下(恒通支付)的第三方支付平台，为互联网用户提供在线支付服务。

恒通支付为顺丰科技有限公司（下文简称：顺丰科技）全资子公司，而顺丰科技为深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司（下文简称：泰森控股）。

2017年8月29日，恒通支付与其他44家公司联合设立了——网联清算有限公司（下文简称：网联）。网联第一期股东出资（出资分为三期）明细表显示，央行下属机构共出资7.6亿元，股权占比37%。恒通支付出资1200万元，股权占比1.2%。

顺丰控股2017年年报公布，2017年6月15日，恒通支付、顺丰科技与恒益物流签署了《顺丰恒通支付有限公司增资协议》，各方一致同意恒益物流以现金人民币6亿元对恒通支付进行增资，本次增资后，恒益物流持有恒通支付42.25%的股权。

恒益物流是深圳明德控股发展有限公司（下文简称：明德控股）的全资子公司，而明德控股为顺丰控股的控股股东（股权比例：68.4%）（详见图2、图3）。截至3月21日，增资事项已取得中国人民银行以及广东省通信管理局批准通过，增资工商变更登记尚未完成。

图2  顺丰控股股权结构

图3  顺丰控股下属企业基本情况

顺丰上市剥离多项金融业务主因

相比物流领域，顺丰在金融领域成果不多。顺丰持有第三方支付、融资租赁、保理和小额贷款等牌照。

图4  顺丰金融牌照统计 来源：＊＊＊＊·零壹智库根据公开资料整理

1、第三方支付牌照。3月17日，行业第三方分析师徐晓梅在接受证券日报的采访时谈到，支付牌照中最抢手的应该是“互联网支付”牌照。在互联网时代，支付作为一个平台和入口，其背后的数据和流量才是互联网企业争抢的对象。如今，支付宝和财付通占据第三方支付市场半壁江山。央行为了打破现有格局和便于监管，推出了连接第三方支付机构和银行的中间平台-网联。恒通支付市场占有率低，网联对其影响不大。

2、保理牌照。乐丰保理曾在顺丰金融平台上作为受托人出售“丰腾”系列产品，由于产品的收益率和公司资质，产品下线。2017年9月，乐丰保理与香港浩泽净水（港股代码：2014）签订一项五年战略合作协议。

3、融资租赁牌照。顺诚融资租赁主营的飞机与其他设备等的租赁及相关业务。顺诚融资租赁旗下有11家全资子公司，其中注册地为天津的有6家，深圳的有5家。2015年8月，顺诚融资租赁买入三架波音737货机，并租给顺丰使用。

4、小额贷款牌照。顺丰曾经推出过“顺手贷”和“联丰贷”两款产品。“顺手贷”针对的是顺丰员工，日利率为0.025%。“联丰贷”是顺丰和中国联通合作打造，针对的是经过筛选的用户，日利率为0.0495%。两款产品利率低，面对的客户群单一，可以说是偏福利性质。目前，“联丰贷”项目已暂停，具体原因不明。

顺丰上市为什么要剥离多项金融业务？

第一、政策风险。现阶段，国家收紧了对互联网金融牌照的发放，如小额贷款牌照从17年11月起已暂停发放（参见《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》）。顺丰本来就因为借壳上市受到证监会的关注，为了顺利过会，自然要剥离类金融业务。

第二、营收占比低。合丰小贷、乐丰保理和顺诚融资租赁成立时间和拿到牌照的时间比恒通支付晚，前期投入多，利润少。这些都不利于上市。

第三、未来布局。这些金融公司在恰当的时候可以上市，使公司利益最大化。

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