像“暴跌”、“暴涨”这样的行情很少会出现，但WTI原油看起来可能即将暴跌。

油价当然不会跌至2016年年初的30美元之下，但可能会在不久的将来跌至最近的低点42美元/桶左右。石油的长期走势仍偏上行，但一个近在眼前的主要因素不断施压油价——北美页岩油生产商供应量巨大并且在不断增加。

有人说，英国金融时报的一篇文章中提到，有迹象表明美国的页岩油产量已经见顶，但2015年和2016年也有人认为页岩油的产量已经见顶。如果再往前追溯，很可能当时人们也以为页岩油产量见顶了。但事实上，正如下图所显示的那样，在今年早些时候油价下跌后，美国原油产量再次增长，今年产量将比去年更高，预计2018年产量将再度提升。

这也解释了为什么美国生产商的产量在不断增长。自低点26.05美元以来，WTI价格基本一直在回升，目前处于自2015年6月以来的最高水平。欧佩克国家和以俄罗斯为首的的非欧佩克国家达成的减产协议，以及全球经济增长前景乐观，都支撑油价复苏。但现在这些利好因素已被市场完全消化，但由此带来的油价上涨却激励美国的勘探和生产公司提升页岩油产量。

北美石油生产放缓、由市场需求主导定价并没有发生。似乎只有两种情形下才会出现这样的结果：缺乏可用的钻探场地，或者价格大幅下跌。但任何见证过当前美国总统任期和国会的行动的人都知道，第一种情形不会很快就会发生，因此只有第二种情形有可能。

欧佩克和其他缔约国此前在维也纳开会时宣布：减产协议执行率很高，这对油价产生利好。减产协议执行率良好意味着参与国的原油产量至多维持在当前水平附近。然而与此同时，美国的产量却继续呈指数增长。

决定油价的是最基本的价格驱动因素：供求之间的平衡。尽管经济增长前景依然乐观，但就目前的情况来看，美国页岩油产量的增长超出了需求增长和减产所带来的影响，最终油价将反映出这一点。

如果减产国之间出现进一步的裂缝，油价走势就更不容乐观了。俄罗斯已经对减产协议不满，如果原油价格停滞不前，而美国的出口继续增加，俄罗斯不太可能继续实施减产协定，因为这只会让美国石油公司更加富裕。

文章来源 : 一牛财经

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