（图片提供：全景视觉）

经济观察报 马全胜/文 今年以来，A股行情呈现显著的“二八分化”行情，“漂亮50”引领市场，创业板则整体承压，创业板指7月份以来更是探到1700点以下。

创业板之所以造成比较弱的情况，是因为整个市场还是处于紧信用背景下，属流动性收缩的周期。尽管去杠杆的节奏有所趋缓，短期资金面有所减缓，但实际上并没有发生本质上的变化。

从历史经验来看，一般来说，流动性处于持续收缩的情况下，对于成长性股票来说是受到一定压抑的。成长性公司对于融资的需求比较大，但现在再融资的环境，对此类公司并不十分有利。

此外，创业板上市公司的盈利增速，并没有企稳反弹。根据创业板、中小板的中期业绩预告，增速依然处于下行阶段。市场的纠结点在于，三季度能否真正的企稳。加之，市场处于存量博弈的格局，针对大股票的抱团取暖依然普遍；在这种情况下，针对中小股票缺少新增资金流入。从投资格局上来说，对以相对排名为准的机构来说，当前市场格局是以大为美，调仓可能性不大，也是导致小票起不来的原因之一。

创业板估值过高是影响投资者决策的重要因素之一。创业板代表了新兴产业的一个点，从绝对估值上来看确实是比较高的。但是创业板代表中国经济未来的发展方向，不管是新能源汽车还是工业4.0，都有很多股票集中在创业板，未来创业板分化会进一步加大，但是创业板也是孕育投资领域最大机会股票的板块。

目前，从基金公司中报来看，已经连续五个季度减持创业板股票。公募基金对于创业板的持仓量在2013年年底水平，所以杀跌动力真正并不大。未来创业板有所起色得看两方面，第一是创业板盈利企稳，第二是看到中国货币政策不再大幅缩紧。

（本报记者徐唯佳根据采访整理）

本站部分文章来源于网络，版权属于原作者所有；如有转载或引用文章/图片涉及版权问题,请联系我们处理!