作者丨叶露

来源丨野马财经

原本以为打败了佳兆业的突击，拿下了ST生化（000403.SZ）的控股权，杭州浙民投天弘投资合伙企业（下简称“浙民投”）这场股权拉锯战已经完结，谁知又遇到了新的阻碍。

从一开始就不乐意让浙民投坐上控股股东之位的原大股东振兴集团再次祭出杀招：直指浙民投天弘要约收购资金来源不正，民生银行助纣为虐违规为其提供14亿贷款，已经向有关部门举报。

说到底，振兴集团仍不甘心把控制权交给一个刚成立7天就启动要约收购的公司，背后仍有股权斗争的暗流，被偏爱的佳兆业与被嫌弃的浙民投在下半场又会擦出怎么样的火花呢？

1月25日晚间，财经博主曹山石在其微博中爆料，ST生化原大股东振兴集团向银监会举报民生银行违规向浙民投贷款14亿元，浙江银监局已经受理举报。

举报信一石二鸟，一方面指责了民生银行风控不过关，在明知浙民投存在重大诉讼的情况下用内保外贷的方式借出2.05亿美元用于股市；另一方面，则挑明浙民投的资金来源存在问题。

随后民生银行和浙民投对举报信的内容双双予以否认，野马财经致电ST生化，其证券部门人士回应称“股东之间的事上市公司不太清楚”。

举报背后的股权斗争

2017年6月21日，浙民投拟以36元/股的价格，斥资近27亿冲着大股东之位而来；2017年12月5日，已经在ST生化身上耗了半年的浙民投“逆袭”，最后一天要约成功，取得阶段性的胜利，不过目前的上市公司局面远比战斗开始时复杂，竞争对手多了，可原大股东的口却没松过。

“这样的情况下，振兴集团的举报更像在设置障碍，给佳兆业时间”，有证券分析师表示。而威诺律师事务所合伙人杨兆全告诉野马财经（微信公号：ymcj8686），如果查证属实，银监会会对银行进行查处，该笔贷款将被收回，对浙民投的控股地位会有不利影响。

目前来看，该举报才刚刚受理，具体会是什么结果还不得而知，不过，浙民投或许该习惯了，从一开始，与振兴集团一直处于“相杀”状态。当然，也可以理解，自己揣在怀里的宝贝遭到第三方的觊觎，反击也正常。

面对“撞门”，停牌重组是个惯用的“好法子”，不过匆忙抛出的重组也只是起到了拖延的作用，并未拦住浙民投的进击之路，于是振兴集团在9月13日打了套“七伤拳”，一纸诉状把浙民投天弘和ST生化都告上了法庭，索赔1.57亿元，目前仍在审理中，在举报民生银行违规贷款中涉及的诉讼就来源于此。

这些小伎俩都不算事，也没让浙民投有危机感，直到11月底，振兴集团拟将所持有的ST生化18.57%的股权转让给佳兆业旗下的深圳市航运健康科技有限公司，同时获得振兴集团剩下4.04%股权的投票权。受佳兆业突袭影响，ST生化股价一路高涨，甚至触及35.5元/股，直逼36元的要约价，而浙民投的要约已到最后关头。

虽然在最后一天，中小股民用实际行动表达了对浙民投的欢迎，但佳兆业就在那里，威胁同样没解除。

这家带帽的公司到底有啥魔力，浙江民营天团要抢，房企也来凑热闹？

俗话说，物以稀为贵，ST生化是一家血制品企业，而该市场为刚性，牌照极难获得，据不完全统计，上市公司标的才6家，随着价格管制的放开，企业可自主定价，业绩高增长可期，即使之前一直拖着振兴电业这个拖油瓶，公司近8年竟然一直处于盈利状态。更重要的是，随着拖油瓶的剥离，ST生化即将脱帽，价值也将被市场重估。

偏爱佳兆业之谜

年中解决了一些历史遗留问题，ST生化的好日子正在远方招手，浙民投来“抢”了个现成，振兴集团显然不太高兴。可当佳兆业来敲门时，振兴集团的态度很主动，甚至有些谄媚，直接进行股权转让。

可都是生意人，无利不起早，佳兆业的筹码与浙民投的价格到底差在何处呢？

浙民投走部分要约收购之路，目的就是取得控股权，出价36元/股，比停牌时的价格溢价16.39%，耗资27亿；佳兆业则斥资22亿，接收18.57%的股权，这样算来每股价格高达43元/股。

不过，佳兆业这22亿中，有近12亿是帮助振兴集团偿还信达的相关债务，剔除该因素，不过20元/股，可振兴集团宁愿接受报价更低的佳兆业。

有投行人士表示“债务问题”或许是分歧。浙民投天弘虽然溢价得到了中小股东的股权，却没能解决振兴集团高达10亿的债务，振兴集团方面在接受采访时提到“浙民投方面并不愿意解决振兴集团方面的债务，我们提的条件，他们没有答应”，若不是对债务闪躲，浙民投又何必非走要约这条路呢？

佳兆业的做法就显得更白衣骑士了，帮其还钱不说，还帮助狙击了浙民投。按照振兴集团的股权转让方案，得到的是三赢的局面，满目疮痍的振兴集团可以全身而退；信达拿回偿债还能分享未来的收益；而佳兆业则可以控制一家稀缺的血制品公司。

此前ST生化的法人史跃武曾表示不愿把公司让与一家刚成立一周的投资机构，虽然浙民投是浙江最大的民营投资机构，背靠的股东阵营也十分强大，还有包括正泰电器等在内的上市公司加持，财力雄厚，但并无相关产业基础。而佳兆业虽然地产起家，但在医药大健康行业早有布局，囊括医药、医疗器械、医疗服务三大体系，若收购能成功，佳兆业也可凭借血制平作为其进入生物制品领域的切入点。

每个人都有自己的小算盘，可是“控制权在谁之手”这个前提都还是悬而未决的问题。

谁主ST生化？

本来早应该落下帷幕的股权之争又陷入了白热化，举报信的横空出世，也拉开了以“实控权”为核心的斗争序幕。

浙民投暂时取得胜利，以29.99%股权成为控股股东，可威胁无处不在。这边浙民投还未插手经营，佳兆业便先一步下手，向高层输血。

1月17日晚间，ST生化董事长、总经理兼财务总监史曜瑜辞去总经理和财务总监职位，来自佳兆业的高管罗军、张广东、田晨峰上任，分别履行总经理、副总经理和财务总监之职。浙民投方面则表示“愿意与股东方合作”，看似一片和谐，却已开始角力。

本来，佳兆业的入局被大伙认为只是振兴集团的挡箭牌，因为在此前的股权转让的协议中，设置了多项佳兆业可单方面终止协议的条款，包括“振兴集团失去第一大股东之位”。

令浙民投没想到的是，佳兆业真的想来“抢食”，根据公告，佳兆业方面将取得上市公司18.57%的股权，同时还拥有总表决权的22.61%，更重要的是，佳兆业明确声明将继续择机在二级市场上增持，意在谋取控制权。

如果佳兆业能顺利拿下振兴集团转让的股权，那么其与浙民投的股权差距并不太大，现在已经开始操盘经营，而浙民投却面临失控于董事会的危险。

虽然名义上是大股东，但对于公司的实际控制还需要通过改选董事会以及原管理层移交相关事务才行，可目前的情况是，浙民投尚未在董事会中谋得一席之地。

从最开始到现在，浙民投已经受到来自振兴集团的各式阻击，而佳兆业与振兴集团也穿上了一条裤子，双头股东的出现对于未来董事会的改选，怕不会乐观。

ST生化的烂摊子终于有人解决了，可又迎来的新的问题，对于新来的浙民投和佳兆业，您认为谁获胜的可能性更大呢？评论区见。

本站部分文章来源于网络，版权属于原作者所有；如有转载或引用文章/图片涉及版权问题,请联系我们处理!