香港“奶茶王”宾仕国际上市两天暴涨700%！超额认购2600倍港史第二

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在过去的两年里，奶茶生意火爆了内地和香港的街头巷尾，各种网红奶茶店，外卖奶茶店见缝插针地出现在内地一二线城市以及香港的各个角落。“叫杯奶茶”“去喝奶茶”已经成为了年轻人新的社交方式。

卖奶茶的宾仕国际两天暴涨700%

香港的“珍珠奶茶第一股”宾仕国际，昨日登陆港股，短短6个小时交易时间，股价暴涨690%。上市首日收于3.98港元，较1港元的发行价暴涨298%。今早开盘后最高涨至7.9港元，不到两个交易日内涨幅接近700%。

宾仕国际是香港的一家食品及饮料公司，在香港已经有27年的经营历史。公司有两个业务，分别是零售业务和分销业务。

零售业务包括主要零售品牌天仁茗茶，分销业务主要是采购海外的食品以及饮料产品，主要涵盖糖果、饼干、蛋糕、酥饼、饮品冲泡粉、肉干产品、茶叶、面条以及调味料等。

2600倍超额认购，未来怎么走？

此前，宾仕国际公布，公司发行1亿股，其中50%为配售，50%为公开发售。最终发售价定为每股发售股份1港元，每手4000股，该股获2600倍超额认购，创香港市场史上第二高纪录。仅次于在2014年初上市、录得3500倍超购的Magnum(02080.HK)(公司现已更名为奥克斯)。

不过，在港股历史上，“超额认购王”们几乎都跪了。。。。。。

此前马化腾6240万港元入股的希玛眼科，在短短4天之内一度大涨5.8倍。

不过，遭到爆炒之后，也从最高点的19.9港币下挫至最低8.5港币，跌幅高达57%。

(希玛眼科)

而历史上超购倍数保持者奥克斯国际，公司曾用名MagnumEntertainment，当时超额认购3558倍，2014年1月首发时股价几乎翻番，但暴涨行情“只是一日游”，在随后的短短4个月内，跌幅高达77%，目前几乎沦为仙股。

(奥克斯国际)

此外，在2018年初上市的家具零售商欧化国际(01711)，面向散户的部分获得1600倍超额认购，上市首日暴涨186%。不过，随后跌幅高达62%。

(欧化国际)

宾仕国际最赚钱的业务就是卖奶茶

按截至2017年3月31日财年计算，宾仕国际营业收入66.1%来源于分销业务，33.9%来源于零售业务。公司分销业务的核心客户为连锁超市、连锁便利店、连锁药店、百货公司、贸易公司及其他，零售业务的客户则为一般消费者，前五大客户占营收约40.3%。

公司向超过130名供应商采购食品及饮料产品，前五大供应商占比59.8%。公司在香港连锁茶饮市场排名第一，占市场份额24.3%。

来看看宾仕国际最赚钱的板块——天仁茗茶

3年加开24间分店

宾仕在1990年起家时专攻玩具分销业，在1996年开始涉足香港食品及饮料行业，但直到2012年，才引入台湾连锁茶饮品牌天仁茗茶到香港经销，宾仕当年在铜锣湾开设首间天仁茗茶特许经营零售店后，第二年便增设3间分店，2014年又多开4间分店，在2015年至2017年的3年间，则每年都增设8间分店，连同今年1月加开的新铺，累计33间，扩张之快令人瞠目。而在这33间分店之中，仅1间在去年12月因租约届满而“关门”，可见其开店的“成活率”极高。

另外，去年宾士已经与天仁茗茶签下10年特许经营权，计划未来两年增设16家分店。

将开店状况与宾仕国际的财务数据互相对照，不难发现天仁茗茶是公司的“现金奶牛”。

以截至3月底的12个月计，宾仕在16/17年度的收入达3.68亿元，在15/16年度的收入为3亿元，14/15年度的则是2.83亿元。

宾仕的收入可细分为分销和零售两个部分，但分销业务的收入近乎零进步，在16/17年度为2.43亿元，相对14/15年度的2.42亿元仅微升0.4%；反观零售业务收入在16/17年度达1.25亿元，比14/15年度的4,061.7万元增长逾2倍，加上天仁茗茶在过去3年都贡献零售业务约9成收入，成为宾仕国际收入上升的主要动力。

宾仕期内的纯利表现，亦跟随与零售业务走势出现明显的正增长，在16/17年度达2830万元，较14/15年度的1630万元增长73.6%。

天仁茗茶火爆的原因

虽然没有香港大热的FlamingoBloom奶茶，%奶茶等网红店的店面和包装设计高端时髦，但天仁茗茶的产品似乎最贴近香港人口味。

弗若斯特沙利文指在截至2017年10月底的1年间，以销售茶饮所得利益计算，天仁茗茶属排名第一的连锁茶饮品牌，占总额的24.3%或1.34亿元，比排名第二的品牌多近1200万元。按天仁茗茶每杯茶饮平均售价20.3元推算，旗下分店有望每日卖逾1.8万杯饮品。

奶茶店开得风生水起，其实与需求有重大关系。调查机构弗若斯特沙利文估算仅在2016年的1年间，香港的茶客就消耗了近4500万杯茶饮，或约每日12.3万杯。

宾仕在招股书中指出，在香港做茶饮有3个优势。

第一，这种源自台湾的茶饮，自90年代进入香港市场后，便成为各个年龄层消费者的流行饮料，弗若斯特沙利文亦指出，香港连锁茶饮市场在2012年至2016年间录3.1%的复合年增长率，并预期由2017年至2021仍有2.2%的增长率。

第二，宾仕指香港食客偏好新鲜、健康、轻型又便携的餐饮，连锁茶饮店的产品既是新鲜冲泡，也可随手携带，正好对应客人需要。

第三，茶饮与不同食材的配搭度高，把水果、牛奶或珍珠丸子等沟在一起，照样没有违和感，可以向客人提供多种选择之余，亦容易冲调新派饮品，吸引旧客重复消费。对于销售额比同业高，宾仕则坦承，是因为天仁茗茶的品牌知名度所致，能持续成功，很大程度上是依赖品牌拥有人宣传及保护其品牌的能力。

资本驻足奶茶店

奶茶连锁店方面，目前有台式奶茶CoCo都可、贡茶系、一点点、天仁茗茶等；港式奶茶桂源铺、米芝莲、大通冰室等；日式奶恋暖初茶；新式奶茶奈雪的茶、喜茶、皇茶等。

引人注目的是，一些奶茶连锁店最近得到了资本的青睐。

2016年，“喜茶”获得由IDG资本、乐百氏创始人何伯权共同投资的超1亿元的融资；

“奈雪的茶”在2016年曾获得天图资本的1亿元A轮融资；

inWE因味茶获得京东创始人刘强东等人5亿元投资；

台湾奶茶“一点点”获美亚投资1亿美元；

抹茶品牌关茶完成千万元PreA轮融资

在全民消费升级的背景下，奶茶也从路边摊走向了高品质，不仅拼起了“逼格”，还迎来了更多的口味、更健康的食材、更多样的搭配，更贵的价格。

现在的情况是，越来越多的奶茶店将店面铺在高端商场；相比上一代奶茶粉冲调的奶茶品牌10-15元的均价，新式奶茶的价格一杯在20-30元。但仍然不乏大排长龙去买一杯奶茶的年轻人。

中国人到底有多爱喝奶茶？

20世纪90年代中期以来，以港式奶茶和台式奶茶为代表的新式奶茶开始逐渐将连锁销售网络拓展至全国，其中港式奶茶以英式奶茶为基础衍生而来；台式珍珠奶茶则以植脂末替代鲜奶为主要成分，并以连锁及加盟等经营模式风靡全国。

在国内市场上，各种奶茶基本应有尽有。近年由于奶茶市场的不断推广普及，消费群体从学生，扩大到了大城市中高收入白领群体，价格也是越来越高。

此前据报道，中国茶饮市场坐拥近5亿消费者，其中城市消费者就占了2.54亿，女性占了71%。主流人群是以80和90后女性为主，这部分人群多为15-25岁年龄层为主。

根据支付宝口碑平台发布的消费数据显示，2017年，中国消费者餐饮类消费清单中，最火的产品，不是咖啡，也不是面包，而是奶茶。

在过去的一年之中，有差不多一亿用户曾经购买过奶茶，每个人在奶茶上的平均年消费额还达到了80元。其中又以上海人为最高，达到了134元。在奶茶消费中，平均每笔的交易额大约在20元左右，仅比中式快餐低10%。