近日，北京友缘在线网络科技股份有限公司进行了IPO预披露更新。友缘股份是中国领先的婚恋交友大众生活服务平台，致力于通过移动互联网技术，为全国过亿适龄单身男女提供高效、便捷的婚恋交友服务。直白点说，就是互联网婚介所，和前几年在电视上狂轰乱炸播广告的“百合网”、“珍爱网”属于同类竞品。

友缘股份于2008年开始布局移动互联网，是在线婚恋交友行业中最早基于移动互联网的婚恋交友平台之一，开发了“有缘网”、“约会吧”等一系列婚恋交友产品，积累了大量用户。2017年，公司平均月度活跃用户数近500万。

南方人更喜欢上网相亲？20-30岁年轻人是有缘网主力

从友缘股份公布的有缘网用户分布图来看，它的主要注册用户集中在南方的江浙一带、两湖、两广以及西部的四川、云南等省份，北方省份全部没有。这是否说明南方人更热衷于网上相亲？还是有缘网为了避开百合网和珍爱网而有意重点布局南方区域呢？

从用户年龄段分布来看，有缘网用户以20-30岁年轻人为主。从职业分布来看，有缘网用户以蓝领群体、企业职工和私营业主为主，定位相对大众化。结合有缘网的职业分布和年龄分布，不难发现为何广东、江苏、浙江是用户数最高的省份。这三个省份经济发达、制造业集中，聚集了大量外来务工的年轻人，正契合了有缘网的用户定位。

通过“阻断沟通”盈利，互联网红娘的“鹊桥”价格不低

友缘股份在线婚恋交友服务采取“阻断沟通”的模式，即男女用户可以免费使用浏览、打招呼等浅层次的沟通服务，若需进行写信等深层次的交流，用户则需购买公司的付费服务。具体来讲，收费模式主要包括包时模式和豆币模式。

所谓包时模式就是通常所说的包月服务，用户有3天、7天、1个月、3个月、半年等多种时限选择，付费后可在包时期限内与所有异性用户通信；如果成为会员还能享受多种特权，如信件对方邮箱置顶、最近登录时间、专属特权标志、搜索排名优先等。

豆币模式类似腾讯的Q币功能，用户通过充值豆币，用户可按人次购买写信服务或购买动感礼物、获得更多展示资格等其他增值服务。

每年花费3亿元进行互联网推广，超过营业收入的一半以上

B2C 类移动互联网公司业务规模的增长与用户规模有密切的关系，通过互联网推广采购流量，是B2C 类移动互联网公司获取新增用户的重要方式。

2015-2017年，友缘股份采购互联网推广的金额分别为37,437.28万元、35.345.70万元和34,560.85万元，占当年总采购额的比重分别是88.92%、90.00%和93.50%。友缘股份在2015-2017年营业总收入为6.12亿元、6.31亿和6.07亿元，这意味着每年友缘股份要花出去超过一半的收入来做互联网推广。其历年前五大供应商全部来自互联网推广采购。

目前移动互联网主要流量入口集中在超级APP（今日头条、微信等）、广点通、猎豹DSP、百度DSP、SEM（百度搜索、神马搜索、360搜索等）、第三方应用市场（应用宝、百度手机助手等）、手机厂商应用市场（VIVO、OPPO、华为、小米等）等主流媒体渠道。友缘股份的互联网推广基本覆盖上述主流媒体渠道。

友缘股份承认其产品用户的生命周期相对较短，用户的产品粘性相对较低，新增用户主要通过互联网推广方式获取。也就是说，有缘网的“新鲜血液”就依赖着每年大额的推广支出，一旦推广削减或中断，将会导致其用户数和收费情况大打折扣。

业务陷入瓶颈，月活跃用户出现明显下滑

2017年，友缘股份的营业收入没有延续前几年的增长局面，出现了轻微下滑，较上年下降了3.79%。其最大的收入来源——在线婚恋交友业务已经连续两年下滑，2016和2017年分别较上一年度下降了5.99%和4.54%。

在业绩下滑的同时，友缘股份的月活跃用户数也出现了较为明显的下滑。

从上表可以看出，APP端月度活跃用户还维持着正向增长局面，2017年度较上年增长了10.09%。但是WAP端和WEB端月度活跃用户都出现了断崖式下滑，特别是WAP端月活用户从2016年的1015.67万人下降为2017年的58.99万人，下降率高达94.19%。

对此，友缘股份将原因归咎于整个互联网生态的变化。公司认为随着智能手机的普及，移动互联网技术的进步，客户端和基于H5的手机网页版开始广泛使用，而传统WAP已日渐势微。APP作为移动终端纯原生应用，在移动终端上有独立入口，其优势在于平台性能更高、功能更丰富、用户体验更佳，且用户可以在本地存储数据，可以调用手机终端的硬件设备（语音、摄像头、重力感应等），因此，APP迅速成为移动互联网产品的主流应用形态。

但是对于友缘股份而言，它在WAP端流失的客户却远没有转化为APP端的增量。观察君认为，很多用户在从WAP转战APP的过程中可能选择了其他产品。例如百合网的在线免费收信功能虽然让其丧失了巨额收入，却收获了更多用户。

与此同时，让我们来看一下行业的增长情况。

根据易观智库发布的《2017中国互联网婚恋交友服务(年度)综合分析》，2016年中国整体婚恋交友市场规模达到86.8亿元，互联网婚恋市场渗透率达到39.3%，互联网婚恋交友市场规模为34.1亿元，较2015年增长26.3%。预计2019年中国整体婚恋交友市场规模将增长至99.5亿元，互联网婚恋交友市场规模将超过51.5亿元。

可以看出互联网婚恋行业已经过了最初爆发式增长的阶段，但依然维持着10%以上的增速。在此种背景下，友缘股份业务陷入了明显的瓶颈，APP端月活用户的轻量增长难以维持其整体业绩的稳步上升。公司需要更有效的手段吸引新用户并能留住老用户。

预披露更新以后，距离友缘股份上发审会的时间就不远了。这家知名度虽不如百合网但业绩却远超行业龙头的婚恋网站能否成为A股第一家婚恋上市公司，让我们拭目以待。

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