■本报见习记者 王明山

今年以来A股市场震荡下行，无论是个人投资者还是机构投资者都表现出了避险情绪，投资热情不高。个股表现冰火两重天，往往是由机构基金调仓换股所致，《证券日报》记者重点关注了上市公司在今年第一季度的股东变化情况，与去年第四季度末相比，1679家上市公司股东户数减少，即有近半数的上市公司筹码趋向了集中。

伴随着股东户数的减少，机构投资者有怎样的动作呢，仓位更加灵活的私募基金在“抱团”入场还是撤离？记者重点关注了在一季度股东户数下降超20%的99家上市公司，其中有39家上市公司被私募基金持有，在今年第一季度末，私募基金的合计持股数量达到4.74亿股，较去年第四季度末的3.26亿股增加了45.4%，持股数量大幅增加。

99家上市公司股东户数下降超20%

在市场风格快速切换时，机构调仓换股格局也会发生比较大的变化。记者根据Wind资讯数据统计，截至5月4日，剔除年内上市的次新股外，沪深两市共有3467家上市公司通过交易所互动平台披露了最新的股东户数。其中，1679家公司股东户数较去年第四季度末时有所减少，占比48.43%。

具体来看，共有377家上市公司在今年第一季度末的股东户数较去年第四季度末减少了10%以上，占比10.87%；有99家上市公司在今年第一季度末的股东户数较去年第四季度末减少了20%以上，有15家上市公司在今年第一季度末的股东户数较去年第四季度末减少了50%以上。

股东户数减少最多是德赛西威。根据该公司披露的去年年报和今年一季报，公司在去年年底的股东人数为18.58万户，而到了今年第一季度末的股东户数已减为5.2万户，较去年年底减少了13.38万户，降幅达72.01%；其次是御家汇，公司在今年第一季度末的股东数为27346户，较去年年底的78015户减少了64.95%；排第三的是光弘科技，今年第一季度末公司股东户数较去年年底减少了64.7%。

在一些公司股东户数减少同时，也有部分公司在增加。数据显示，今年第一季度末，1121家公司股东人数较去年年底时有所增加。其中，有15家上市公司的股东户数增加幅度超100%，顾地科技的股东户数增加最多，股东户数从去年年底的5631户增加至今年第一季度末的56212户，增加了898.26%。

私募基金信心坚定 持股数量大增45%

有业内人士认为，在股本不变的情况下，股东户数的变化揭示了机构投资者进入或退出该股的趋向。从以往经验来看，上市公司股东人数的变化与其二级市场走势存在着一定相关性，公司股东户数在短时间内迅速减少，意味着每户平均持有的股数就越多，反映出公司筹码趋于集中，股价走势往往会比较可观。

另有券商人士告诉记者，公司股东户数在短时间内大幅减少，往往是在股价的波动过程中，机构接过散户筹码；与之相反，部分公司股价大幅上涨后，股东户数急剧增加，其背后的原因往往是有大批散户在追涨。

《证券日报》记者重点关注了股东户数下降超20%的上市公司，观察在今年第一季度其机构投资者的持股变化。相对公募主动管理型基金来说，私募基金产品的仓位更加灵活，他们的换股动作也更加果断，99家股东户数下降超20%的上市公司中，阳光私募在去年第四季度末及今年第一季度末持有了其中的39家。

值得注意的是，这39家上市公司的股东户数出现了大幅下降的同时，阳光私募对其持有数量也出现了比较大幅度的增加。本报记者根据Wind资讯数据统计，这39家上市公司股票，在今年第一季度末私募基金的合计持股数量达到4.74亿股，较去年第四季度末的3.26亿股增加了45.4%。

股东户数下降比例最高的德赛西威，在今年一季度期间均被阳光私募新进，非凡结构化3号证券投资信托新进持有该股154.7万股，一举成为该上市公司第二大流通股股东。

在39家上市公司中，飞马国际在今年第一季度最受阳光私募青睐。飞马国际最新披露的一季报显示，其机构投资者名单中出现了6只阳光私募基金的身影：其中，励上2号集合资金信托计划持有该公司4638万股，占流通股比例为3.6%；另外5只阳光私募基金的持股数量均在900万股以上。

其次是飞马国际，在今年第一季度期间，陕国投·持盈35号证券投资集合资金信托计划和陕国投·聚宝盆66号证券投资集合资金信托计划分别持有该公司5351.64万股和5200.16万股，占流通股比例分别为10.72%和10.42%，分别位列飞马国际第二大流通股股东和第三大流通股股东。

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